在上周，全球最大的广告集团WPP与美国私募股权投资公司贝恩资本(Bain Capital)之间的纠纷不断升级。WPP对贝恩资本竞购日本第三大广告集团旭通广告集团(ADK)控股权一事的抵制情绪也愈演愈烈，并公开指责旭通以“不当企图终止其合作和商业联盟”。

　　当广告界的龙头大哥撞上来势汹汹的老牌资本收购商，这一场行业内的大战在所难免。

　　白方的WPP

　　WPP集团(Wire & Plastic Products Group，简称WPP Group)是全球最大的广告传播 集团，其总部设在伦敦。营业范围包括广告、公共关系 、游说、品牌形象与沟通 。集团旗下拥有一系列大型的广告传媒公司，包括奥美 、智威汤逊 、传立 等，是世界顶级的品牌沟通服务集团。

　　WPP集团在全球已经拥有84000名雇员，数千家国际和本地客户，2005年年营业收入近百亿美元，是名副其实的广告行业的龙头大哥。

　　黑方的贝恩资本

　　贝恩资本(Bain Capital)是国际性的私募股权投资公司，也是美国最老牌的PE (Private Equity)之一。

　　旗下管理资金超过650亿美元，涉及私人股权、风险投资 资金、对冲基金 和杠杆债务资产管理。

　　贝恩资本成立于1984年，为全球多个行业的超过250家公司提供私人股权投资 和附加收购。

　　战争的双方都是实力雄厚的商业大佬。在平时，两家也都是保持着友好的关系。但在这时，为何却突然的掀起了战争呢?

　　原来，这都是因为在10月2日，贝恩资本宣布，对日本第三大广告集团旭通广告集团发起收购，预计收购金额为1500亿日元(约13.5亿美元)。贝恩资本还表示，将很快对旭通的股份发起一次要约收购。

　　然而这次的收购引发了WPP的强烈不满与坚决反对。

　　作为手握旭通的24.96%的股份的大股东，WPP正加大力度阻止贝恩资本的收购行为。

　　收购与反收购。在这场战争中，双方的矛盾实际上暴露出了，现当下广告集团和咨询公司在资本层面上的交锋。

　　业界大战的导火索

　　创办于 1956 年的旭通广告集团ASATSU-DK(ADK)是日本名列电通、博报堂之后的第三大广告公司。旭通是全球最大的广告集团WPP的成员，也是全球排名前十的广告集团。

　　2016 年营收达 3526.71 亿日元(31.31 亿美元)，利润约 55.67 亿日元(4950 万美元)。

　　这次大战的焦点就落在了这家公司上。

　　在1998年，ADK与 WPP 达成了一个为期 20 年的商业联盟。但到了现在，这个商业联盟并没有为ADK带来当初预计的效益，ADK开始积极的寻求结束这一联盟。而这次来自贝恩资本的收购活动，则刚好给了他们机会。因此ADK决定接受贝恩资本的并购。

　　尽管这项交易目前已经得到了日本监管机构的批准，但 WPP 却正在努力阻止此事。

　　在本月的早些时候，WPP 联系了日本商业仲裁协会发起仲裁程序，并向东京地方法院递交了一项初步禁令的请愿书。并公开表示贝恩资本的报价严重低估了ADK股权的价值。

　　11月8日，贝恩资本则宣布给予ADK现有股东更充分的考虑空间，将要约收购的终止期额外后延一周。

　　贝恩资本的私募业务董事总经理David Gross-Loh对此表示，“尽管延期纯粹只是为了满足监管机构的要求，但它将给予ADK股东们更多的时间来考虑报价。需要强调的是，新情况并不会影响贝恩资本的整体报价。反垄断获准是意料之中的，而仲裁过程将与投标过程分开进行。”

　　而在上周，WPP 再发声明，表示准备增持 ADK 股份至 33%，这意味着可以拥有股东大会上的一票否决权。当然，前提是获得 ADK 董事会以及其他股东的同意。

　　但其实，对于试图阻止这项交易的 WPP 来说，其实近年来，自身的业绩就并不乐观。公司 2017 年第三季度财报公布后，WPP 今年第三次下调了今年的收入预期。

　　WPP集团CEO苏铭天当时如此评论来自咨询公司的威胁：" 客户在意预算，很少有 CEO 会拒绝咨询公司提供的(更低的)打包服务价格，这是咨询公司可能对我们造成一定影响的因素。但在数字广告领域他们无法对我们造成威胁。"

　　WPP 还对此晒出了一张图表，显示 2016 年 AdAge 预计的数字广告利润前三名分别是埃森哲、IBM iX 以及德勤。但图表上说，去年数字广告利润的前三实际为 WPP、阳狮和宏盟。

　　然而这些，并不能掩盖现当下发生在传统广告行业中的巨变。

　　“全球广告行业正经历巨变，传统代理业务模式岌岌可危。日本广告业，包括ADK在内，都未能在这一变化趋势中幸免。保证灵活性对于保持公司的竞争力来说比任何时候都更加重要，而私有化则是ADK在这种不断变化的环境中发挥自身潜力的唯一可行的机会。”

　　咨询公司对于广告业的兴趣已经来之已久。而这背后原因的根源便是，传统的大公司，即甲方们，对于难以适应迅速变化的市场而增多的策略调整的需求在日益上涨。而这恰巧并非传统广告公司所擅长的业务。

　　随着当下市场日新月异的更新变化，广告公司也必须开始做出改变，以此来不断的应对来自其他行业的冲击与挑战。